Publications: Client Information

Circular of the Federal Ministry of Finance regarding Withholding Tax Relief of Foreign Companies (§ 50d para 3. ITA) / BMF-Schreiben zur Entlastungsberechtigung ausländischer Gesellschaften (§ 50d Abs. 3 EStG)

Foreign Investment in Germany - Legal and Tax Aspects of M&A and Real Estate Transactions

Wegzugsbesteuerung - Einkommen- und erbschaftsteuerliche Konsequenzen des Wegzugs aus Deutschland

Proposal for a Regulation on European Venture Capital Funds / Vorschlag für eine Verordnung über europäische Venture Capital Fonds

Act Reforming the Laws on Intermediaries for Financial Investments and on Investment Products / Gesetz zur Novellierung des Finanzanlagenvermittler- und Vermögensanlagenrechts

Directive 2011/61/EU on Alternative Investment Fund Managers

Federal Tax Court doubts constitutionality of the current German Inheritance Tax Act / Verfassungsrechtliche Zweifel des BFH am aktuellen ErbStG

ESMA Final Report (ESMA/2011/379) on technical advice on possible implementing measures of the AIFM-D / ESMA Abschlussbericht (ESMA/2011/379) mit technischen Empfehlungen zu möglichen Durchführungsmaßnahmen hinsichtlich der AIFM-RL

Decision of the German Federal Tax Court regarding Private Equity Funds /Private Equity Fonds - BFH-Urteil zur Gewerblichkeit

Draft Bill on the Implementation of the EU Mutual Assistance Directive and Other Changes in Tax Law, e.g., Anti-Treaty Shopping / Entwurf eines Gesetzes zur Umsetzung der Beitreibungsrichtlinie sowie zur Änderung steuerlicher Vorschriften z.B. Anti-Treaty Shopping

Proceeds of Non-Profit Organizations generated from Participations in deemed Business Partnerships are tax-Exempt / Erträge gemeinnütziger Organisationen aus der Beteiligung an vermögensverwaltenden Personengesellschaften auch bei gewerblicher Prägung steuerfrei

Directive 2011/61/EU on Alternative Investment Fund Managers

The following is a summary of certain relevant provisions of the Directive 2011/61/EU on Alternative Investment Fund Managers (the “Directive") of June 8, 2011 along with ESMA’s draft technical advice to the Commission on possible implementing measures of the Directive as of July 13, 2011.

ESMA Consultation Paper (ESMA/2011/209) on draft technical advice on possible implementing measures of the AIFM-D / ESMA Konsultationspapier (ESMA/2011/209) zu dem Entwurf des technischen Ratschlags zu möglichen Durchführungsmaßnahmen hinsichtlich der AIFM

Yesterday a further step was taken in the implementation of the new regulation for managers of private equity and other funds under the so called AIFM-Directive. ESMA (the new European regulator) published yesterday the consultation paper setting out its proposed technical advice to the European Commission on the implementing measures to be taken under the Directive. Please find attached a summary of certain rules proposed by ESMA which will be of relevance to the managers of private equity and similar private funds.
The consultation phase will end on September 13, 2011. We are assisting the European Venture Capital Association in drafting answers to such consultation and are happy to transmit and share any comments you may have with respect to the proposed rules.

German real estate transfer tax triggered by unification of shares immediately deductible

Public Consultation on European Rules for Venture Capital Funds / Öffentliche Konsultation zu europäischen Regeln für Venture Capital Fonds

Tax exemption of business income from investments by certain Pension Funds / Steuerbefreiung berufsständischer Versorgungswerke für gewerbliche Einkünfte aus Beteiligungen

Question regarding the constitutionality of the German change of control / Frage nach der Verfassungsmäßigkeit der deutschen "Change of Control" Regelung des § 8c KStG – Beschluss des FG Hamburg zur Vorlage beim BVerfG

German source rental income earned by non-tax residents – New Public Ruling by the Federal Ministry of Finance published on 16 May 2011 / Vermietungseinkünfte von Steuerausländern - Neues BMF-Schreiben veröffentlicht am 16. Mai 2011

VAT on Compensation for Assuming Unlimited Liability / Umsatzsteuer auf Haftungsvergütung

Circular 4/2011 (VA) – Explanatory notes on the Investment of Restricted Assets of Insurance Undertakings / Rundschreiben 4/2011 (VA) – Hinweise zur Anlage des gebundenen Vermögens für Versicherungsunternehmen

Tax-exempt capital gains - Burden of proof for tax-free in-crease in value / Steuerfreie Veräußerungen - Beweislast für steuerfreie Wertsteigerung

Waiver of the dual domestic link for in EU/EEA states incorporated Organschaft subsidiaries / Aufgabe des doppelten Inlandsbezugs bei in EU/EWR-Staaten gegründeten Organgesellschaften

Entscheidung des Bundesfinanzhofs zur steuerlichen Qualifikation von Leistungen einer Familienstiftung an ihre Destinatäre

Act Reforming the Laws on Intermediaries for Financial Investments and on Investment Products / Gesetz zu Novellierung des Finanzanlagenvermittler- und Vermögensanlagenrechts

Tax-exempt capital gains / Steuerfreie Veräußerungen

AIFM-D – Next Steps / AIFM-RL – Nächste Schritte

UK Prenups binding? / UK Eheverträge verbindlich?

EU-AIFM - Non-EU-AIFM: Third Country Rules (Art. 34 et seq.)

We informed you earlier this week that the Council of Economy and Finance Ministers (Ecofin) has now agreed on a text for the AIFM Directive which makes a final vote of the Directive in Parliament beginning of November likely. The so called "third country rules" of the Directive proposal also regulate Non-European Managers managing European funds and/or marketing European or non-European funds to investors in Europe.
Since these third country rules are relatively complex we have prepared the attached (simplified) overview for your information.

Neuer Treuhanderlass der Finanzverwaltung: Erbschaftsteuerliche Betriebsvermögensbegünstigung auch für treuhänderisch gehaltenes Vermögen

Final clearence for fiscal unities / Endgültig: Entwarnung bei der Organschaft

EU Directive on the Regulation of Alternative Investment Fund Managers / EG-Richtlinie zur Regulierung von Managern alternativer Investment Fonds

Agreement on AIFM Directive coming closer / Einigung zur AIFM Richtlinie in Sicht

Tax-exempt capital gains / Steuerfreie Veräußerungen

Clearence for fiscal unities / Entwarnung bei der Organschaft

EU Directive on the Regulation of Alternative Investment Fund Managers / EG-Richtlinie zur Regulierung von Managern alternativer Investment Fonds

Changes to Ordinance on the Investment of Restricted Assets of Insurance Undertakings / Änderung der Verordnung über die Anlage des gebundenen Vermögens von Versicherungsunternehmen

Summary Comparison of AIFM-Directive-Drafts

New DIS Rules for Alternative Dispute Resolution in Germany / Neue DIS-Verfahrensordnungen für die alternative Streitbeilegung in Deutschland

Annual Tax Act 2010: Substantial Reduction of Inheritance Tax Privileges / Jahressteuergesetz 2010: Deutliche Reduzierung der erbschaftsteuerlichen Begünstigung

Changes to Ordinance regulating investments of insurance companies' restricted assets / Änderung der Verordnung über die Anlage des gebundenen Vermögens von Versicherungsunternehmen

Investor Protection Improvement Act II (Discussion Draft of May 3, 2010) – Implications for Closed-End Funds / Anlegerschutzverbesserungsgesetz II (Diskussionsentwurf vom 3. Mai 2010) – Auswirkungen für geschlossene Fonds

Loss Carry Forwards / Change of Ownership (sec. 8c CIT) - Restructuring Escape suspended / Verlustvorträge von Körperschaften (§ 8c KStG) - Sanierungsklausel ausgesetzt

The German restructuring escape in case of a transfer of a German corporation with tax loss carry forwards is currently suspended. This applies with retrograde effect, also in cases of a contrary ruling.

Besteuerung von Familienstiftungen

GAAP Equity according to BilMoG: Deferred Taxation after Reorganization / Handelsrechtliches Eigenkapital nach BilMoG: Latente Steuern nach Umstrukturierungen

Foreign Funds and the Scope of German Investment Funds Legislation / Anwendung des deutschen Investmentrechts auf Auslandsfonds

Leitfaden Beteiligungstransparenz am Kapitalmarkt

New Business Tax Rules 2010 / Steueränderungen 2010 (WachstumsBeschlG

Update: Change of Tax Rules (Draft Law "Wachstumsbeschleunigungsgesetz")

EC Directive on the Regulation of Alternative Investment Fund Managers / EG-Richtlinie zur Regulierung von Managern alternativer Investment Fonds

After Sweden took over the presidentship in the EU it released further amendment proposals to the AIFM Directive. They concern provisions regarding depositary requirements, third country funds as well as remuneration and are dealt with in our client info attached.

Management participations and the crisis of the portfolio company